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河钢股份:供给侧改革再升级,长材占比高的龙头钢企将充分受益 - A3钢板切割网

时间:2017-1-14 16:04:37  作者:85363518  来源:钢板切割  查看:15  评论:0

河钢股份:供应侧改革再升级,长材占比高的龙头钢企将充分受益

2017-01-12 14:13:00    

  河北省本轮供应侧改革再升级,唐山地区中频炉或面临一刀切,利好周边长材钢企。“十三五”期间,河北省计划压减炼铁、炼钢产能4989、4913 万公吨,2016 年去产能任务提前完成;目前全中国中频炉产能约1.5亿公吨,年生产数量达7500 万公吨,如果全部裁汰建筑A3钢板切割有效供应将减少6750 万公吨。目前唐山地区中频炉产能约2000 多万公吨,日生产数量2 万多公吨,如果全部清除预计影响河北省长材的24%,利好周边高炉长材占比高的企业。

  2017 年地产投资和新开不应悲观,财政刺激基建发力拉动A3钢板切割采购。2016 年地产销售火爆,去库存明显,土地交易持续走低,据我们测算,2017 年在地产销售降幅不超过16.75%的条件下,商品房库存周期将继续下降。政府虽出台政策打压投机性购房和限制“地王”,但同样放松了土地供应。地产企业现金流和净负债率改善,未来拿地能力增强,龙头企业如万科在2016Q4 已加大拿地力度,对2017 年地产投资和新开工不应悲观。货币政策边际效用减弱,稳增加下基础设施建设仍是重点,预计2017 年基建投资增速速18%左右,规模18 万亿以上,拉动A3钢板切割采购。

  河北省钢企航母,综合实力突出,长材占比相对较高。1)四大核心板块打造多元化产品结构,长材占比相对较高。公司产品几乎涵盖A3钢板切割市场所需所有A3钢板切割,拥有优质建筑用A3钢板切割、精品板材基地、优质钒钛基地和汽车板四大板块。公司长材合计占比33.12%,相对较高。2)产品结构调整优化不断,盈利能力位居行业前列。公司积极开发品种、开拓A3钢板切割市场,着力增加适销对路的重点品种,有效促进了品种结构的调整优化,2016Q1-3 公司大体毛利率12.78%,2016H1 公吨钢毛利282 元,均位居行业前列。3)原燃料长协锁定供应稳定,降本增效,公司费用控制能力强。铁矿石采用外部采购+自有矿石补充的模式,资源供应稳定。集团自有矿产不断增加,上市公司铁矿石供应保障进一步提高。公司自身焦化系统一定程度抵充焦炭价钱快速上涨带来的影响,长协协议锁定供应。4)环保违规费用提高,监管趋严,利好行业龙头河钢。“十三五”规划钢铁环保能耗指标再升级,小钢企无力承担环保费用或将面临停产裁汰,河钢股份在环保方面走在前列,提前达到国家十三五标准。

  背靠集团国际化战略,全球资源配置能力提高。集团依托德高建设国际A3钢板切割市场开发主基地,依托PMC 建设海外实业发展主基地。全球化战略提高集团全球资源配置能力,也符合国家“一带一路”战略、促进中国优势产能“走出去”,同时国内钢铁行业过剩产能境外转移是趋势。河钢股份必将依托集团优势,进一步打开国际A3钢板切割市场,原燃料供应更有保障。

编辑:宋玉琤     来源:中国证券网
 
 

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