上周A3钢板切割价钱涨跌互现,多数现货品种继续下跌,只有热卷小幅反弹。期货强弱分化,焦煤、焦炭大幅反弹,铁矿、螺纹冲高回落,周五夜盘,矿煤焦钢期货大幅杀跌,铁矿、螺纹有破位向下之势,考虑自4月下旬调整以来,本轮涨幅的近70%已被跌去,人们不禁要问:A3钢板切割价钱会重回去年低点吗?我们且看如下分析:

　　引发A3钢板切割价钱暴跌的三大原因:

　　一是A3钢板切割价钱大涨引发钢厂复产潮,而A3钢板切割市场采购陷入观望。钢铁企业资金匮乏,在生产数量、库存上升后,心态极脆弱,出不动货就大幅降价,现货连续下跌,A3钢板切割市场担心供求关系逆转。

　　二是A3钢板切割市场担心宏观经济政策将发生重大转向。人民日报发表权威人士谈话后,A3钢板切割市场认为货币政策、尤其是房地产A3钢板切割市场的相关政策可能发生重大转变。

　　三是加息预期升温,美元指数持续走高:5月19日公布的美联储议息会议纪要使得A3钢板切割市场加息预期显著升温,美元持续走高让多数商品承受了下跌压力。

　　尽管目前悲观情绪笼罩A3钢板切割市场,A3钢板切割价钱仍在振荡寻底之中,但我们认为目前经济的状况与2015年有很大的不同,A3钢板切割价钱难以长期在2000元下方运维,后市仍有反弹潜力,这主要是因为:

　　1、供求关系并未逆转,实际状况可能好于预期:尽管4月份粗钢日均生产数量创出231.4万公吨新高,但1-4月份累计生产数量仍是负增加,且前4个月出口A3钢板切割3690万公吨,月均出口超过900万公吨,国内资源供应仍处于负增加,库存并未明显增加。5月份因为A3钢板切割价钱暴跌,钢厂再度陷入亏损,生产数量可能受到抑制,而5月份A3钢板切割出口量可能明显大于4月份。因此我们认为供需关系可能好于预期。

　　2、房地产投资一片火热,投资放缓的风险较小:

　　4 月份受信贷回落影响,固定资产投资增速从 3 月 11.1%放缓至 10.1%,民间投资出现了较大下降。但大体看,先行指标房地产新开工项目计划总投资仍保持了 35%以上增加,到位资金增速 8.1%也好于一季度的 6.4%,建筑央企 4 月订单增速亦延续良好势头。近期政策取向的争论降低了进一步刺激的预期,但考虑到先行指标回升趋势未变,短期投资拐头风险较小。重要的是,1季度发行的天量货币主要流向了房地产商和地方政府,房地产和基建项目都不差钱,今年地王频现,已有110幅土地刷新地王,房地产投资一片火热,下半年房地产可能有所降温,但基建投资可能接棒房地产投资,A3钢板切割采购潜力仍然很大。

　　3、大涨大跌是牛市的特征:本轮A3钢板切割价钱暴跌,短短3个星期,跌掉了近5个月涨幅的70%,大涨大跌是牛市的特征,随着A3钢板切割价钱调整到心理价位,买盘在持续进场,反弹随时可能发生。

　　4、2000元下方可以积极买入螺纹期货:无论是RB1610还是RB1701,未来都难以长期运维在2000元下方,在A3钢板切割市场恐慌之际,控制仓位,逢低买入,耐心持有,等待反弹机会。 王铁山